Bruchou, Fernández Madero & Lombardi – Abogados intervino en la reciente emisión de valores fiduciarios emitidos bajo los Fideicomisos Financieros “ENARSA-BARRAGÁN” (el “Fideicomiso ENARSA-BARRAGÁN”) y “ENARSA-Brigadier López” (el “Fideicomiso ENARSA-BRIGADIER LÓPEZ” y, conjuntamente con el Fideicomiso ENARSA-BARRAGÁN, los “Fideicomisos ENARSA”) por un monto total de U$S 690.000.000 y U$S 350.000.000 respectivamente. El Fideicomiso ENARSA-BARRAGÁN se encuentra dividido en: (i) Valores Representativos de Deuda Serie A Dólar-Peso emitidos por U$S 805.000; (ii) Valores Representativos de Deuda Serie A Dólar-Dólar emitidos por U$S 99.195.000; y (iii) Valores Representativos de Deuda Serie B emitidos por U$S 590.000.000 (conjuntamente, los “VRD BARRAGÁN”). Por su parte, el Fideicomiso ENARSA-BRIGADIER LÓPEZ se divide en: (i) Valores Representativos de Deuda Serie A Dólar-Peso emitidos por U$S 6.483.000; (ii) Valores Representativos de Deuda Serie A Dólar-Dólar emitidos por U$S 43.517.000; y (iii) Valores Representativos de Deuda Serie B emitidos por U$S 300.000.000 (conjuntamente, los “VRD BRIGADIER LÓPEZ” y, junto con los VRD BARRAGÁN, los “VRD”).

Energía Argentina S.A. (“ENARSA”) actuó como fiduciante, en tanto que Nación Fideicomisos S.A. fue designado fiduciario (el “Fiduciario”) y Banco de Galicia y Buenos Aires S.A. (“Banco Galicia”) participó como organizador, colocador y agente de la garantía.

Los activos subyacentes están integrados por los derechos de cobro de titularidad de ENARSA derivados de loscontratos de abastecimiento de potencia y energía eléctrica celebrados entre ENARSA y Compañía Administradora del Mercado Mayorista Eléctrico S.A. (“CAMMESA”), ambos con fecha 26 de marzo de 2009(y modificados con fecha 30 de julio de 2010, los “Contratos de Abastecimiento”).

El repago del capital y los intereses debidos bajo los VRD ha sido garantizado por el Estado Nacional mediante la emisión de avales. Respecto de estos avales, a efectos de evitar potenciales conflictos de interés, se consideró apropiado designar a Banco Galicia como agente de la garantía a cargo de la ejecución de los avales, dado que el Fiduciario es una entidad controlada por el Estado Nacional.

La oferta pública de los VRD fue aprobada por la Comisión Nacional de Valores el 6 de abril de 2011 y los mismos fueron emitidos el día 25 de abril de 2011.

Ambas transacciones presentaron considerables desafíos, teniendo en cuenta que fue necesario coordinar los esfuerzos de todas las partes. Además, planteó numerosas complejidades, tales como el análisis e instrumentación de los avales otorgados por el Gobierno Nacional. Asimismo, fue necesario obtener sendas autorizaciones del Ministerio de Economía al encaje del 30% (aplicable al ingreso de fondos al mercado de cambios) a efectos de permitir la emisión de VRD denominados en dólares estadounidenses.

Los fondos obtenidos mediante la emisión de los VRD serán empleados para la finalización de las obras de las Centrales Brigadier López y Ensenada de Barragán, de conformidad con el esquema de desembolsos previsto.

Bruchou, Fernández Madero & Lombardi - Abogados, actuó como asesor legal de ambas transacciones a través del team liderado por el socio Marcelo R. Tavarone y los asociados Federico Salim, Carla Russo, Sabrina Pociello y Santiago Martin.

Energía Argentina S.A.fue asesorado por el Estudio Gómez Leo & Aicega, a través de su asociada, María Valentina Aicega.

Adicionalmente, Nación Fideicomisos S.A. fue asesorado por sus abogados internos Jorge Castellión y María Belén González.