La Comisión Nacional de Valores (la “CNV”), a través de la Resolución General N° 881/2021 de fecha 27 de enero de 2021 (la “Resolución”), estableció la aplicación del procedimiento de “Elaboración Participativa de Normas” respecto de la incorporación de un conjunto de guías sustentables, las cuales tendrán carácter orientativo y consultivo y cuyo fin será transmitir y concientizar sobre los distintos aspectos que abarca la inclusión de factores extra financieros -ambientales, sociales y de gobernanza- en la toma de decisiones de inversión por parte del público inversor y otorgar claridad sobre los conceptos relacionados con las finanzas sustentables en el mercado de capitales, tales como bonos sociales, verdes y sustentables.

En concreto, la propuesta elaborada a través de la Resolución se enmarca dentro del Programa de Finanzas Sustentables y propone la inclusión de tres guias, (i) Guía para la Inversión Socialmente Responsable en el Mercado de Capitales Argentino; (ii) Guía para la Emisión de Bonos Sociales, Verdes y Sustentables; y (iii) Guía para Evaluadores Externos de Bonos Sociales, Verdes y Sustentables. Dichas guías constituirán un primer paso que permitirá avanzar luego con regulaciones concretas enfocadas en generar los incentivos correctos que lleven a los participantes del mercado integrar los factores ambientales, sociales y de gobernanza tanto en las decisiones de inversión , como así también, en todas las áreas de sus negocios.

Al respecto, la “Guía para la Inversión Socialmente Responsable en el Mercado de Capitales Argentino”, tiene por objetivo informar los alcances, objetivos y ventajas de la inversión socialmente responsable, con especial énfasis en promover la integración de factores ambientales, sociales y de gobernanza a la hora de tomar decisiones al respecto.

La “Guía para la Emisión de Bonos Sociales, Verdes y Sustentables” se basa en fortalecer y afianzar los lineamientos dictados a través de la Resolución General N°788/2019, presentando información sobre los requisitos y necesidades para emitir bonos sociales, verdes y sustentables, de modo de llegar a todo tipo de público inversor que desee conocer sobre estos instrumentos financieros.

Por último, la “Guía para Evaluadores Externos de Bonos Sociales, Verdes y Sustentables”, recopila las mejores prácticas, aceptadas internacionalmente, para revisores externos y confección de evaluaciones externas de bonos sociales, verdes y sustentables, con el fin de impulsar el desarrollo de evaluadores locales que ofrezcan sus servicios a costos acordes a las emisiones locales.

Asimismo, la Resolución fijó un plazo de 30 días hábiles, contados desde el 1° de febrero de 2021 para que los actores del sector público y privado, de manera coordinada con la CNV, realicen presentaciones de opiniones y/o propuestas a través del Sitio Web https://www.argentina.gob.ar/cnv y, de esta manera, se vaya definiendo un plan de mediano y largo plazo sobre el financiamiento sustentable en el país.

Por Sebastián Luegmayer y Alejo Muñoz de Toro