Por medio de la Resolución General N° 1101/2025 de la Comisión Nacional de Valores (la “Resolución” y la “CNV”, respectivamente), vigente desde el 1 de enero de 2026, la CNV reforma integralmente el régimen de retiro de la oferta pública, cancelaciones, ofertas públicas de adquisición (“OPA”) y aportes irrevocables, bajo la finalidad de simplificar procedimientos y mejorar la seguridad jurídica.
Respecto al retiro y cancelación del régimen de oferta pública, se han incorporado nuevos supuestos de cancelación automática, más precisamente en el marco de ofertas públicas automáticas de obligaciones negociables, respecto de las cuales la cancelación operará de manera automática cuando ocurra el vencimiento del plazo de duración de la última clase o serie emitida. Asimismo, se simplifican los requisitos formales y de información exigidos durante la tramitación del retiro o cancelación del régimen de oferta pública, incluyendo la flexibilización de informes contables y la admisión de mecanismos alternativos de acreditación de inexistencia de valores negociables en circulación.
En relación a las OPA voluntarias de adquisición y/o canje de acciones, la Resolución aclara aspectos en materia de responsabilidades del oferente, disponiendo que éste asume las mismas obligaciones de transparencia, publicidad e igualdad de trato que los oferentes de las OPA obligatorias. Asimismo, se aclaran aspectos de los procedimientos de tramitación y el cómputo de plazos, la determinación del precio equitativo y el régimen de garantías. También se incorporan precisiones para operaciones con financiación, canje o conversión, se contemplan mecanismos objetivos de valuación (incluyendo activos virtuales) y se fortalecen las exigencias de información y transparencia, particularmente en relación con la recomendación del órgano de administración de la sociedad afectada y la protección de los accionistas minoritarios.
Finalmente, la Resolución moderniza el régimen de aportes irrevocables y capitalización de deudas, ampliando las formas de integración, los criterios de valuación y las obligaciones de información al mercado.
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